【螺矿】

　　现货市场表现，上海HRB400螺纹4830元/吨，+20；天津4720元/吨，+10；热卷4.75上海4850元/吨，平；广州4870元/吨，+10；天津4780元/吨，+30；61.5%pb粉日照港672元/吨，+9；56.50%超特粉425元/吨，+5。钢材报价整体小涨，高位成交情况一般，商家为求出货报价小幅松动，终端正常采购，投机性需求观望为主。铁矿石现货价格震荡偏强运行，市场交投情绪一般，钢厂按需采购，成交量达到98万吨。消息方面，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。中共中央政治局：促进房地产业健康发展和良性循环。

　　逻辑来看，央行降准和中央政治局会议的精神整体利好市场情绪，对于市场价格利多。不过钢材的01基差已经得到较大修复，且近期钢厂利润大幅反弹，且因为产量平控目标基本完成，12月份钢厂仍有复产动力，根据冬奥会会议限产通知，1月份预计复产力度更大一些。在目前的供需形势下，目前的现货价格，大家冬储是没信心的，部分钢厂已经开始进行套保，所以预期后期继续反弹的空间有限，地产新开工、施工均出现了大幅下滑，目前下游钢材需求端表现不佳，大概率现货要回落走冬储逻辑，而05基差或继续修复，春节前后05的基差预计也将收缩到低位。

　　铁矿石主要矛盾依然在需求端，因为钢厂复产预期的存在，伴随着冬季钢厂补库，未来生铁日产和矿石日耗有望提升，铁矿石短期基本面有改善，短期反弹可期。但长期来看，钢材需求回落的压力迟早要负反馈到铁矿石上，长期趋势依然持谨慎态度。

　　策略方面，钢材01盘面多单逐步平仓，05观望为主，现货继续降库存，等待冬储价格出台；热卷、螺纹1-5反套轻仓参与；钢材01期现反套陆续平仓，关注正套机会；矿石短期偏多，但长期依然偏空，或多铁矿石空钢材远月套利持有。

（文章来源：鲁证期货）