螺矿

　　假期现货市场，唐山带钢4560，相比假期前12月31日的4600降低40；钢坯出厂4240，较节前降30；仓储现货4300左右，降40左右，整体成交弱势。DH热轧基料4520出厂，较节前讲40。假期消息方面， 12月份，中国制造业PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平继续回升。2021年12月份河北省钢铁行业PMI为42.8%，环比上升1.8%，仍处于荣枯线以下。唐山发布重污染天气橙色预警。

　　逻辑来看，假期期间现货价格小幅降低，钢银发布库存数据，热卷库存继续趋降，其他品种库存开始累积。需求端，虽然宏观政策偏暖，地产数据环比好转，但是需求还是在预期阶段，预计回升速度不宜乐观，后期钢材需求将季节性走弱，钢厂目前冬储价格依然高位。同时进入了新一年，关注钢厂复产的力度和进一步的钢厂冬储政策，现货建议尽量降低库存为主。铁矿石预期供需好转已经开始进入现实，，短期基本面改善，带动了矿价的回升。伴随着钢厂复产逐渐兑现，利润也被逐步的压缩，并且冬季钢厂补库结束后，后期的主要矛盾或从需求端转向供给端，一季度伴随着澳洲巴西的夏季供给淡季，常伴有飓风暴雨等。虽然后期仍有驱动，但钢价整体需求不确定，且明年矿石总体供需依然利空，不宜追高，对于长期趋势依然偏空操作。

　　策略方面，钢材短期趋势建议观望，或者卖出宽跨式期权，长期空单逢高参与，现货继续降库存；钢材05期现反套建仓或持有；矿石长期空单择机入场，多铁矿石空钢材套利逐步减仓。

　　煤焦

　　31日国内炼焦煤市场稳中偏强运行。产地方面，山西太原古交前期部分停产煤矿仍未复产，临汾等地有假期停产现象，加上近期各地集中检修较多，炼焦煤产量难以释放，现货资源有限；下游方面，河北某主流钢厂今日接受焦炭涨价，预计节假日期间第一轮涨价将全面落地，焦企利润或有回温，炼焦煤在涨价行情基础上有继续推涨预期。价格方面，内蒙地区煤矿生产积极性减弱，原煤价格持续上涨，支撑精煤价格上涨60-150元/吨，山西临汾乡宁地区低硫瘦煤价格补涨60-150元/吨，太原地区低硫主焦价格上涨250元/吨。现山西吕梁主焦煤S2.3，G85报1850元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2280元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。

　　31日焦炭市场偏强运行，河北地区主流钢厂焦炭采购价上调100-120元/吨，1月1日起执行。供应端，焦企开工比较平稳，受环保限产影响，同比开工不高，目前库存向下游转移，出货良好；需求端，由于唐山地区31日零时解除空气污染二级预警，后期唐山将复产，铁水产量有望大幅回升，叠加冬储因素，补库节奏可能加快，需求增强。预计短期内焦炭市场稳中偏强运行，需继续关注原料成本对焦炭价格的影响。现山西地区准一级湿熄冶金焦报价2340-2640元/吨；准一级干熄冶金焦报价2800-2990元/吨；一级湿熄冶金焦报价2410-2840元/吨；一级干熄冶金焦报价3200-3240元/吨。

　　预计短期期货盘面焦煤、焦炭或震荡整理。

（文章来源：鲁证期货）